Stock Options Per Dipendenti Startup

Se si desidera ottenere Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare il lavoro Pollice su tutto intorno dopo yExt ha annunciato un grande 27 milioni round di finanziamento. Ma questi dipendenti probabilmente non hanno idea di che cosa significa per loro stock options. Daniel Goodman tramite Business Insider Quando Bryan Goldbergs primo avvio, Bleacher Report, venduto per più di 200 milioni, i dipendenti con stock option ha reagito in uno dei due modi: Alcuni popoli reazioni erano come, Oh mio Dio, questo è più soldi di quanto avrei mai potuto potuto immaginare, Goldberg ha detto in precedenza business Insider in un'intervista circa la vendita. Alcune persone erano come, questo è tutto non si sapeva mai cosa sarebbe stato. Se sei un dipendente in un avvio non un fondatore o di un investitore e la vostra azienda ti dà magazzino, youre probabilmente andando a finire con azioni o opzioni su azioni ordinarie comune. Le azioni ordinarie può farti ricco se la vostra azienda diventa pubblico o viene acquistata a un prezzo per azione che è significativamente al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Ma la maggior parte dipendenti dont si rendono conto che i titolari comune per azioni solo essere pagato dal piatto di soldi rimasti dopo gli azionisti privilegiati hanno preso il loro taglio. E in alcuni casi, i titolari comune per azioni possono trovare che gli azionisti preferiti sono stati dato così buoni termini che lo stock comune è quasi inutile, anche se la società viene venduta per più soldi di investitori messo in esso. Se alcune domande intelligenti prima di accettare l'offerta, e dopo ogni turno significativa dei nuovi investimenti, non dovete essere sorpreso dal il valore o la loro mancanza dei vostri diritti di opzione quando un avvio uscite. Abbiamo chiesto un ruolo attivo New York venture capitalist, che siede nel consiglio di un certo numero di start-up e correnti d'aria regolarmente fogli termine, quali domande dipendenti dovrebbe chiedere loro datori di lavoro. L'investitore ha chiesto di non essere nominato, ma era felice di condividere lo scoop. Ecco ciò che le persone intelligenti chiedere la loro stock options: 1. chiedere quanto sei equità viene offerto su una base completamente diluita. A volte le aziende sarà solo dirvi il numero di azioni stai ricevendo, che è totalmente priva di senso perché la società potrebbe avere un miliardo di azioni, dice il venture capitalist. Se ho appena detto, si sta andando ad ottenere 10.000 azioni, suona come un sacco, ma può in realtà essere una quantità molto piccola. Invece, chiedere qual è la percentuale della società quelle stock option rappresentano. Se si chiede a questo proposito su una base completamente diluita, questo significa che il datore di lavoro dovrà tener conto di tutti le azioni della società è obbligata a rilasciare, in futuro, non appena Stock questo è già stato distribuito. Si tiene anche conto l'intero pool opzione. Una piscina opzione è azionari questo è accantonati per incentivare i dipendenti di avvio. Un modo più semplice per chiedere la stessa domanda: Qual è la percentuale della società non le mie azioni in realtà rappresentano 2. chiedere quanto tempo la piscina opzione companys durerà e quanto più denaro l'azienda rischia di aumentare, in modo da sapere se e quando la proprietà potrebbe ottenere diluito. Ogni volta che una società emette nuove azioni, gli azionisti attuali ottenere diluito, il che significa che la percentuale di società che possiedono diminuisce. Nel corso degli anni, con molti nuovi finanziamenti, una percentuale di possesso che ha iniziato grande può ottenere diluito fino ad una piccola percentuale di partecipazione (anche se il suo valore può essere aumentato). Se la società youre che unisce è probabilmente bisogno di alzare molto più denaro nel corso dei prossimi anni, quindi, si dovrebbe presumere che la puntata sarà diluito notevolmente nel tempo. Alcune aziende aumentano anche le loro piscine di opzione su una base di anno in anno, che diluisce anche azionisti esistenti. Altri mettere da parte una grande piscina abbastanza per durare un paio di anni. piscine opzionali possono essere creati prima o dopo un investimento viene pompato in azienda. Fred Wilson di Union Square Ventures piace a chiedere per le piscine di opzione (pre-investimento) pre-soldi che sono abbastanza grandi per finanziare le assunzioni e retention esigenze della società fino al prossimo finanziamento. L'investitore abbiamo parlato spiegato come le piscine di opzione sono spesso creati dagli investitori e imprenditori insieme: L'idea è, se ho intenzione di investire nella vostra azienda, allora siamo entrambi d'accordo: se si mettono da qui a lì, stavano per avere di assumere questo molte persone. Quindi, consente di creare un bilancio netto. Penso Im andando a dare via probabilmente il 10, il 15 per cento della società per arrivarci. Quello è il pool opzione. 3. Successivamente, si dovrebbe sapere quanto denaro la società ha sollevato e in quali termini. Quando una società solleva milioni di dollari, sembra davvero cool. Ma questo non è denaro gratuito, e viene spesso con condizioni che possono influenzare il vostro stock option. Se Im un dipendente aderire ad una società, quello che voglio sentire è havent ha sollevato un sacco di soldi e la sua scorta preferita dritto, l'investitore dice. Il tipo più comune di investimento si presenta sotto forma di azioni privilegiate, che è buono sia per i dipendenti e gli imprenditori. Ma ci sono diversi gusti di azioni privilegiate. E il valore ultimo della vostra stock option dipenderà da quale tipo la vostra azienda ha emesso. Qui ci sono i più comuni tipi di azioni privilegiate. Dritto preferito In una via d'uscita, titolari preferito per azioni vengono pagati prima comune per azioni titolari (dipendenti) ottiene un centesimo. Il denaro per il preferito va direttamente nelle tasche venture capitalist. L'investitore ci dà un esempio: se io investo 7 milioni nella vostra azienda, e si vende per 10 milioni, il primo 7 milioni di uscire va al preferito e il resto va a azioni ordinarie. Se l'avvio vende per nulla oltre il prezzo di conversione (in genere la valutazione post-money del turno), il che significa un azionista preferita direttamente otterrà qualunque sia la percentuale della società di loro proprietà. La partecipazione ha preferito Vi hanno partecipato preferito è dotato di una serie di condizioni che aumentano la quantità di denaro preferito titolari riceveranno per ogni azione in un evento di liquidazione. Partecipare azioni privilegiate pone un dividendo su azioni privilegiate, che trionfi azioni ordinarie quando un uscite di avvio. Gli investitori con partecipanti preferito ottenere i loro soldi indietro durante un evento di liquidazione (proprio come preferito per azioni titolari), oltre a un dividendo predeterminato. Partecipare azioni privilegiate di solito è offerto quando un investitore non crede l'azienda vale tanto quanto i fondatori credono che sia così che decidono di investire per contestare la società a crescere abbastanza grande da giustificare e eclissare le condizioni della partecipazione preferred - titolari di stock. La linea di fondo con la partecipazione preferito è che, una volta che i titolari preferiti sono stati pagati, ci sarà meno del prezzo di acquisto rimasto per gli azionisti comuni (cioè voi). Molteplici preferenza di liquidazione Questo è un altro tipo di termine che può aiutare i titolari di privilegiate e vite titolari comune per azioni. A differenza di azioni privilegiate dritto, che paga lo stesso prezzo per azione di azioni ordinarie in una transazione al di sopra del prezzo al quale è stato rilasciato il preferito, un più garanzie di liquidazione delle preferenze che preferivano i titolari potranno ottenere un ritorno sul loro investimento. Per utilizzare l'esempio iniziale, invece di una investitori 7 milioni investiti a tornare a loro in caso di vendita, una liquidazione preferenza 3X prometteva titolari preferite ottenere il primo 21 milioni di una vendita. Se la società ha venduto per 25 milioni, in altre parole, i titolari preferiti otterrebbe 21 milioni, e gli azionisti comuni avrebbero dovuto dividere 4 milioni. Una preferenza di liquidazione multipla è neanche molto comune, a meno che una startup ha lottato e gli investitori richiedono un premio più grande per la presa theyre rischio. Il nostro investitore stima che il 70 di tutte le start-up venture-backed sono dritto azioni privilegiate, mentre circa il 30 avere qualche struttura sul titolo preferenziale. Gli hedge fund, questa persona dice, spesso, come per offrire grandi valutazioni per la partecipazione azioni privilegiate. A meno che theyre eccezionalmente fiducioso nelle loro imprese, gli imprenditori dovrebbero guardarsi di promesse, come, voglio solo che partecipano preferito e itll scomparire a 3x di liquidazione, ma Ill investirà un miliardo di dollari di valutazione. In questo scenario, gli investitori ritengono che ovviamente l'azienda solito raggiungere tale valutazione, nel qual caso ottengono 3X i loro soldi indietro, e può spazzare via i titolari di azioni ordinarie. 4. Quanto eventuale debito ha la società sollevata. Debito può venire in forma di debito venture o una nota convertibile. E 'importante per i dipendenti di sapere quanto debito si è in compagnia, perché questo dovrà essere pagato agli investitori prima di un dipendente vede un centesimo da un'uscita. Sia il debito e una nota convertibile sono comuni nelle aziende che stanno facendo molto bene, o sono estremamente turbato. Entrambi permettono imprenditori di rimandare prezzi loro azienda fino a quando le loro aziende hanno valutazioni più elevate. Qui ci sono le occorrenze e definizioni comuni: debito Questo è un prestito da parte degli investitori e l'azienda deve pagare di nuovo. A volte le aziende sollevano una piccola quantità di debito di rischio, che può essere utilizzato per un sacco di scopi, ma lo scopo più comune è quello di estendere la loro pista in modo che possano ottenere una valutazione più alta nel prossimo turno, l'investitore dice. Nota Convertible Questo è il debito che è stato progettato per convertire in azioni in un momento successivo e più alto prezzo delle azioni. Se una startup ha sollevato sia di debito e una nota convertibile, non ci può essere necessario un dibattito tra gli investitori e fondatori per determinare che viene pagato prima in caso di un'uscita. 5. Se la società ha sollevato un mucchio di debito, si dovrebbe chiedere come i termini di pagamento di lavoro in caso di vendita. Se siete in una società che ha sollevato un sacco di soldi, e si conoscono i termini sono qualcosa di diverso dritto azioni privilegiate, si dovrebbe fare questa domanda. Si dovrebbe chiedere esattamente che cosa prezzo di vendita (o di valutazione) vostri stock option cominciano ad essere in denaro, tenendo presente che il debito, obbligazioni convertibili, e la struttura in cima azioni privilegiate influirà questo prezzo. Ora guarda: Apple nascosto in una nuova caratteristica fastidiosa nel suo ultimo aggiornamento iPhone iOS ma c'è anche un lato positivo, se si desidera Get Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare la JobIf si lavora per una startup come Fab o Foursquare, avete bisogno di porsi questa domanda Quando si lavora per una startup tecnologia che ha sollevato un sacco di soldi, ma ha un futuro incerto, è - come un lavoratore dipendente con stock option - dovrebbe porsi: Se la società viene acquistato o diventa pubblico, sarà faccio i soldi Quando Facebook è diventata pubblica, ha prodotto un segnalati 1.000 milionari. Ma più spesso, start-up di uscita per quantità minime o non a tutti, e dipendenti scoprono lo stock theyve stato in mano è inutile. dipendenti di avvio I primi sono di solito dato azioni o opzioni su azioni ordinarie comune. Le azioni ordinarie può farti ricco se la vostra azienda diventa pubblico o viene acquistato ad un alto multiplo per la sua valutazione ufficiale. Ma la maggior parte dipendenti dont rendono conto che i titolari di azioni ordinarie solo essere pagato dal piatto di soldi rimasti dopo gli azionisti privilegiati hanno preso il loro taglio - e in alcuni titolari caso comune Stock può trovare la loro quota si è stipati in basso finora dal preferred stock che la sua quasi inutile, anche se la società viene venduta per più soldi di investitori messo in esso. Qualsiasi azienda che ha sollevato una grande quantità di capitale di investimento o di debito, soprattutto nei turni successivi, rischia di stipare giù il valore dei dipendenti azioni ordinarie. Abbiamo parlato con un venture capitalist su quali tipi di stock option domande legate dipendenti avvio dovrebbero chiedere ai loro amministratori delegati. La conversazione si spostò alla scena startup di New York, dove Fab e Foursquare sono buoni casi di studio. Foursquare, per esempio, ha sollevato 121 milioni, con 20 milioni di quella in debito. Sarà probabilmente necessario uscire in un enorme multiplo di tale somma per ogni singolo dipendente con le stock option a sentire il beneficio. Allo stesso modo, Fab ha raccolto 336 milioni di euro in una serie di turni. Considerando la startup ha licenziato più di metà del suo personale nel corso dell'anno passato, i termini più recenti probabilmente mancavano favorevole per i dipendenti stock option-holding. Penso che ci siano alcune grandi persone probabilmente sia Foursquare e Fab che possono essere in una sorpresa duro quando theres un buon risultato, 100-400,000,000. Ma tutto il denaro va presumibilmente per debito e azionisti preferito al contrario di loro, la nostra VC dice. Fab ha rifiutato di commentare per questa storia. Foursquare - che ha una situazione estremamente diversa rispetto Fab - disturbarvi condividere dettagli dei suoi termini, ma ha detto che i dipendenti sono incoraggiati a chiedere a questo tipo di domande a riunioni settimanali tutti a mani. Ecco ciò che il VC, che ha chiesto di rimanere anonimo, pensa quei dipendenti dovrebbero chiedere. 1. Quanto equità avete sollevato, quanto debito avete sollevato, ea quali condizioni Che cosa è la preferenza totale STACK Questo vi aiuterà a conoscere quando il magazzino, che sarà tipicamente azioni ordinarie, inizierà a diventare significativo. Youre essenzialmente cercando di scoprire quanto la struttura - o azioni privilegiate - una società ha appeso sopra la sua testa, e come molte altre persone saranno pagate in un uscita prima di voi. Ci sono termini fondatori possono mettere in atto, mentre la raccolta di fondi per tutelare l'interesse dei dipendenti importanti. Ad esempio, a volte theres un carve out equità, che assicura che fondamentalmente magazzino per selezionare i dirigenti di avvio e dipendenti viene messo in cima alla pila equità, di essere pagato dopo debito, ma prima di azioni privilegiate. La sua possibile start-up come Fab o Foursquare pensato di chiedere per questo da parte degli investitori, ma la sua qualcosa dirigenti ci può essere utile per informarsi. 2. Come funziona la struttura dei pagamenti In altre parole, se una società come Fab o Foursquare ottenuto acquistato per una somma forfettaria, a quale prezzo sarebbe azioni ordinarie ottenere toccati sono le opzioni una priorità nel caso di un'uscita Non abbiate paura di chiedere qualcosa di specifico come ad esempio, se la nostra società viene acquistata per 200 milioni con gli attuali investimenti in essa, quanto di che va al comune l'investitore spiega: Poi si può vedere, OK questo è grande. Credo che questa società dovrebbe essere un valore di oltre 200 milioni, e pari a 400 milioni la sua una grande vincita per me. O, Questo è pazzo. Questa società deve essere un valore di oltre 800 milioni per me di fare qualcosa di significativo. 3. Se sei in grado di negoziare, per chiedere un accordo speciale sulle opzioni. Dal momento che il debito e ottenere preferito pagato prima, i dirigenti reclutati in una società può decidere di vedere se si può lavorare su un accordo speciale in cui le loro azione si sposta verso la parte superiore del palo vincita durante un'uscita, al di sotto del debito e al di sopra di qualsiasi struttura - o azioni privilegiate - l'azienda ha accettato di. I dirigenti che sono stati intorno al blocco un paio di volte può dire qualcosa di simile, sono felice di aderire, ma voglio fare in modo Im non in fondo, il VC spiega. Voglio un po 'del mio patrimonio a venire fuori prima, o forse la seconda dopo il debito. Voglio solo per assicurarsi che questo sta per essere vale il mio tempo. 4. Chiedere a tutti di queste domande in qualsiasi momento ce n'è un giro significativa dei finanziamenti. Se c'è una grande rotonda azionario o un sacco di debiti sollevato, l'investitore si sente la sua fiera di chiedere al proprio datore di lavoro questi tipi di domande. Soprattutto se si conosce il turno è stata sollevata mentre l'azienda stava lottando. I datori di lavoro dont tecnicamente devono rispondere a queste domande, ma se sono disposti a dare risposte dirette si dispone di un diritto di sentirsi cauti. Quindi, quali sono Foursquares e termini Fabs, esattamente non sappiamo circa Fab perché l'azienda ha voluto commentare. Ma il suo CEO Jason Goldberg ha recentemente scritto un post sul perché i suoi dipendenti continuano ad essere motivati. Vuoi sapere cosa ci vuole per girare intorno una società e ricostruirlo ha scritto. Fab è uno dei pochi posti al mondo si può ottenere quel tipo di esperienza. Egli non ha ancora detto nulla su stock options. Heres che cosa Foursquare ci ha detto: erano abbastanza aperto con i nostri dipendenti a cui l'azienda si distingue, Foursquare portavoce Brendan Lewis ha detto Business Insider via e-mail. Questo significa che cose come la crescita dei ricavi (che è fino a 600 2012-2013 e 500 Q1 2013-Q1-2014), i termini del nostro recente fondo solleva (rotondo debito convertibile in aprile e serie DS nel mese di dicembre e gennaio) e che ogni mezzo per il singolo dipendente. Inoltre, i dipendenti sono incoraggiati e chiedono regolarmente domande di gestione di queste cose in azienda incontri tutti a mani, le nostre ore di ricevimento settimanale in cui ciascun dirigente è disponibile per incontri su qualsiasi argomento, e speciali 1: 1 incontri. Condividi questo PostIl mancanza di opzioni per (Avvio Employees8217) Opzioni Uno dei tanti compromessi che i dipendenti di avvio i primi scelgono di fare è tra contanti e opzioni. Per alcuni dipendenti tuttavia questo può finire per essere un patto faustiano di sorta. A prima vista, il calcolo sembra semplice: il dipendente ci vorrà più di stock option per meno denaro contante, perché col tempo la vincita potrebbe essere enorme (rendendo la perdita di stipendio in anticipo, e la loro volontà di correre il rischio su una società non provata, molto ne e 'valsa la pena). Dato il tasso di successo della maggior parte delle start-up, la sua una proposta rischiosa 8212 ma è anche quella che ha permesso più dei risultati ricchezza di nuove imprese da distribuire tra più dei dipendenti che hanno messo nel duro lavoro di costruzione di tale attività, in primo luogo . Ma ci sono una serie di problemi con questo modello 8212 principalmente nel contrapporre la contro il opzioni-ricchi ricchi di contanti. Questo è il problema: l'esercizio delle opzioni richiede ai dipendenti di avvio di cassa Trova le stock option che di solito maturano nel corso di un periodo di lavoro di quattro anni, quindi se scelgono di lasciare l'azienda dopo quattro anni (o in qualsiasi momento per questo), hanno solo 90 giorni in cui esercitare o rinunciare alle opzioni. E questo è il problema: L'esercizio richiede contanti. Non solo si deve pagare alla società il prezzo di esercizio per ciascuna azione (perché sono le stock option. Non effettive unità azioni vincolate), l'IRS allora tasse a fine anno sulla differenza tra il valore di mercato allora esistente del magazzino e il prezzo di esercizio. Per le società le cui quotazioni hanno apprezzato in modo significativo, gli importi out-of-pocket può essere enorme e quindi proibitivo per molti dipendenti. In un certo senso, è un disastro successo: Perché i dipendenti essere penalizzato per riuscirvi davvero nella costruzione di un business che è ora vale tanto 8212 troppo per loro di permettersi 8212 a seguito Questo sconfigge il potere stesso di start-up per la condivisione e livellamento guadagni tra coloro che hanno contribuito alla costruzione della società (in particolare rispetto alle più tradizionali, le imprese con sede in cui gli utili sono ancora più sproporzionatamente distribuito). Ma questi dipendenti possono fare così tanti soldi fuori le loro opzioni Allora, perché è questo scenario ingiusto perché solo i dipendenti che sono ricchi di denaro possono permettersi di pagare sia per l'azienda e l'IRS. Per i dipendenti che sono cash-poveri ancora opzioni-ricchi, queste opzioni improvvisamente non sembrano presentare molte options8230 Essi possono cercare di trovare una banca o di un amico o di un membro della famiglia di prestare loro il denaro (in genere qualcosa che solo pochi privilegiati hanno facile l'accesso a) 8212 o possono dire addio ai loro milioni di carta. Solo i ricchi diventano più ricchi. Il morto vivente problema equità Uno apparentemente semplice ed elegante soluzione proposta a questo problema è quello di cambiare il periodo di esercizio delle opzioni da 90 giorni a 10 anni. In questo modo, cassa-poveri, opzioni ricchi dipendenti possono lasciare liberamente una società in qualsiasi momento e mantenere la facoltatività delle loro opzioni per in attesa di esercitare fino a quando la società diventa pubblico, viene acquisito, o le quote altrimenti aumentare di valore. Problema risolto Beh, non esattamente. C'è un problema più fondamentale al centro di questo apparentemente buona soluzione: una finestra esercizio di 10 anni è in realtà un trasferimento di ricchezza direttamente dai dipendenti che scelgono di rimanere presso l'azienda e costruire il futuro valore per gli azionisti, agli ex dipendenti che non sono più contribuendo alla costruzione del business il suo valore finale. Quello non sembra molto giusto a tutti. Ci sono altre pratiche di gestione in cui si potrebbe ottimizzare per gli ex dipendenti a scapito dei dipendenti attuali non posso pensare di qualsiasi. A dire il vero, prendo quella posteriore 8212 c'è un posto dove questa pratica è vero. La sua chiamata denaro morto nella National Football League, e si riferisce alla carica tetto salariale che una squadra NFL deve prendere per un giocatore che è stato tagliato dal roster, ma per i quali la squadra ha restante oneri contabili. Ad esempio, un fx di firma per un giocatore, anche se pagato in anticipo, deve essere allocato a fini tetto salariale attraverso la durata del contratto giocatori. Così, una squadra che decide di tagliare un giocatore dopo anno tre di un contratto di cinque anni viene addebitato i restanti 25ths del fx di firma per questi ultimi due anni, anche se il giocatore è andato dalla squadra. L'effetto netto è che la squadra non può ri-catturare quei soldi contro il tetto salariale per finanziare un nuovo giocatore sostituzione o pagare i propri giocatori rimasti di più. Il denaro è quindi morta 8212 un rigore sui giocatori restanti squadre che non fa nulla per promuovere gli obiettivi della squadra. L'equivalente logica al problema NFLs denaro morto è equità morta in una startup. Un avvio che sceglie, per esempio, di estendere la finestra delle opzioni di esercizio per i dipendenti defunti è in realtà la creazione morta azionario a scapito della partecipazione diretta detenuta dai restanti dipendenti. soldi solo come morto sfavorisce i membri del team rimanenti, così anche non morto equità influenza i restanti dipendenti e allocazioni di risorse una startup è in grado di fare (non importa dove l'azienda cade sul dibattito GAAP vs non GAAP contabilità-per-opzioni) . Una questione di economia contro una domanda di equità La sfida con l'adozione in generale la regola esercizio di 10 anni per tutti i dipendenti in via preliminare della società come una soluzione è che svantaggi i dipendenti che scelgono di fare un impegno a lungo termine per l'azienda rispetto a coloro che lasciano. Ci sono altre pratiche di gestione in cui si potrebbe ottimizzare per gli ex dipendenti a scapito dei dipendenti attuali ma questo non è solo una questione di che cosa è giusto la sua una questione di economia. Per comprendere l'economia, abbiamo bisogno di descrivere come le opzioni e un companys lavoro piscina opzione. Ci sono quattro gruppi di persone che saranno proprie della società: gli investitori, fondatori, dipendenti e ex dipendenti. Quando una società viene prima avviato, il CEO spesso mette da parte un pool di azioni ordinarie da cui concedere opzioni ai dipendenti, in genere circa il 15 della capitalizzazione della società. Nel corso del tempo, quella piscina si restringe come opzioni sono estese ai nuovi dipendenti o come dipendenti esistenti sono date sovvenzioni supplementari. La piscina può essere rifornito quando i dipendenti lasciano 8212 sia perché lasciano prima che le loro opzioni sono totalmente maturate o perché essi non esercitare opzioni maturate entro il periodo di 90 giorni che attualmente esiste 8212 in modo da queste opzioni tornare in piscina. Quando la piscina si esaurisce del tutto, l'azienda spesso chiedere agli azionisti di aumentare la dimensione del pool (cioè inducendole ad approvare un aumento del numero di azioni autorizzate la società può emettere). Ma, la piscina sopraelevazione magicamente aumentare senza impattare tutti gli azionisti esistenti, perché 100 100. Se un dipendente di proprietà 1 della società prima dell'aumento piscina e poi la società ha aumentato la piscina opzione 10, che ora possiede dipendente 0.9 della società. L'aumento della piscina diluisce proprietà. Solo perché una società può aumentare la dimensione nominale del pool di qualsiasi livello che vuole, pretende molto cambiare ciò che l'azienda valeva prima che ha aumentato la piscina. Molti dipendenti di avvio primi sono in genere va bene con una certa diluizione, perché, almeno in teoria, aumentare la piscina possibilità di assumere più persone aiuta a crescere la società 8212 che a sua volta si spera di aumentare il valore della società. Così, mentre un dipendente potrebbe possedere meno della società di prima, lui o lei preferisce possedere 0,9 di una società vale 1 miliardo di 1 di una società vale niente. 1 di 0 è ancora 0, dopo tutto. Che cosa succede quando si consente dipendenti che decidono di lasciare l'azienda per godere di una finestra di esercizio di 10 anni Bene, come ogni fan di Black-Scholes conosce, il valore di un'opzione aumenta con il tempo di scadenza. Razionalmente, l'ormai ex dipendente sarà tenere a bada fino alla fine della finestra di scadenza esercizio prima di decidere se esercitare a tutti. Ciò significa che le stock option che sarebbero stati altrimenti restituiti al pool di opzione companys ora restano in sospeso per un massimo di 10 anni. Così, in modo che l'azienda per dare dipendenti esistenti più opzioni o dare opzioni ai nuovi dipendenti assunti far crescere l'azienda, la piscina opzione deve essere aggiornati ad una velocità maggiore rispetto a quando alcune opzioni non esercitate erano stati restituiti alla piscina. E dal momento che l'aggiornamento della piscina significa diluizione per tutti coloro che sono ancora dipendente della società, i suoi restanti dipendenti che vengono diluiti, al fine di consentire agli ex dipendenti di mantenere il loro opzionalità (per non parlare anche consentire a tali ex dipendenti per raccogliere ora una nuova serie di opzioni da un altro datore di lavoro, nel loro prossimo concerto). La soluzione di 10 anni assume così valore moneyoption dalle tasche della corrente (e crescente) base di dipendenti a riempire le tasche di ex dipendenti che non stanno contribuendo al business. Per trasmettere quanto materiale questo trasferimento di ricchezza è, weve costruito un modello semplice che si può adattare alle proprie companys circostanze: Nel nostro modello, si stima che il passaggio dalla finestra corrente di 90 giorni a una finestra di 10 anni costerà la media rimanendo dipendente fino a 80 in diluizione incrementale. Quello è denaro reale a chiunque, ma soprattutto alle persone che stanno lavorando duramente per generare valore per gli azionisti. Ancora più dannosa di quella di diluizione, tuttavia, può essere l'incapacità della società di aumentare il pool 'opzione al tasso richiesto e non essere in grado di assumere nuovi dipendenti o aggiornare i dipendenti esistenti in tal modo. Ricordiamo che dal momento che le aziende hanno bisogno di un voto di azionisti di aumentare continuamente la piscina, ad un certo punto, gli azionisti esistenti wont piace l'idea di sostenere ex dipendenti che non sono più contribuiscono al successo dell'azienda e può quindi rifiutare di approvare un aumento all'opzione piscina una volta esaurito. Parlare di disenfranchising i dipendenti rimanenti e non essere in grado di attrarre nuovi. Aumentando la piscina possibilità di assumere più persone aiuta a crescere la società, che a sua volta si spera di aumentare il valore della società in piena divulgazione, gli investitori, naturalmente, sono influenzati dal trasferimento di ricchezza che abbiamo descritto sopra, anche. Ma hanno mezzi per proteggere se stessi che i dipendenti e gli altri azionisti comuni non lo fanno. Ad esempio, poiché gli investitori detengono azioni privilegiate, possono ottenere un dire sull'utilizzo opzione (spesso attraverso disposizioni di tutela di legge, o perché sono sul tavolo e possono direttamente pesare sulle discussioni). Quindi, nessuno dovrebbe versare una lacrima per gli investitori, e sicuramente non su questo argomento Allora, dove andiamo da qui Una soluzione esistente al problema equità morti è stato 8212 e ancora può essere 8212 per fare delle eccezioni, se del caso ad alcuni dipendenti in uscita. Infatti, i datori di lavoro fanno eccezioni tutto il tempo per alcuni dipendenti, a seconda del loro contributo alla società, set di abilità critica, e così via. Alcuni dipendenti vengono pagati di più, alcuni dipendenti ottengono disposizioni cambio-di-controllo nelle loro borse di opzione, alcuni dipendenti ottengono sign-on fx, alcuni dipendenti ottenere conti spese più grandi. E, sì, alcuni dipendenti dovrebbero ottenere più di 90 giorni di tempo per esercitare i loro stock options quando decidono di lasciare dato il valore che hanno contribuito al risultato finale e probabilmente successo dell'azienda. Questa soluzione è neanche tutto, però. Per prima cosa cè il rischio di rafforzare favoritismi o di ingiustizia esistenti. Per un altro, 8212 proprio come la soluzione finestra di esercizio di 10 anni delineato sopra 8212 indirizzo incaricato di tirare il vero, ragione di fondo per come le aziende startup anche avuto qui in primo luogo. Fondamentalmente, noi siamo qui perché le aziende stanno scegliendo di rimanere privato significativamente più lungo rispetto al periodo di tempo per il quale il programma opzione di maturazione di quattro anni è stato originariamente inventato. Il suo un anacronismo storico dai tempi in cui le aziende in realtà è andato pubblico di circa quattro anni dalla fondazione. Oggi, tuttavia, il time-to-IPO mediano per aziende venture-backed è più vicino a 10 anni. Abbinamento più da vicino di maturazione per il lasso di tempo di IPO per le aziende ha un senso logico e ridurrebbe in modo significativo la sporgenza di opzioni da parte dei dipendenti usciti. Questo probabilmente significa aumentare il periodo di maturazione 8212 e le dimensioni della piscina dell'opzione 8212 per le stock option da 4 anni a 6-8 anni per avvicinarsi di più il periodo di illiquidità effettivo di start-up moderni. Il programma di opzione di maturazione di quattro anni è un anacronismo storico dai tempi in cui le aziende andati pubblico di circa quattro anni dalla fondazione Molte start-up sosterrà che theres un collettivo problema di azione (in) con il periodo di maturazione più lungo: Cioè, se non tutti lo fanno insieme, tutti coloro che si discosta da questo avrà una sfida reclutamento immediato in un ambiente di assunzione già difficile. Ma, un modo per competere davvero per il meglio e lungo termine dipendenti orientati sarebbe quello di offrire anche una maggiore quantità di opzioni dipendenti sovvenzioni. Ad esempio, perché non offrire piani di stock option che sono 50 in più rispetto ai più vicini concorrenti 8212, ma con la previsione che un dipendente in partenza non può esercitare le sue stock option a meno che non vi è stato un evento di liquidità Se rimani, sei un serio proprietario, ma se si don8217t vuole essere parte della società per qualsiasi motivo, è solito essere un proprietario. Questo risolve tutti i problemi: contanti ricchi contro poveri offerte competitive e il problema di incentivi male (per esempio incoraggiare i dipendenti a smettere di costruire i propri portafogli azionari diversificati). Le questioni fondamentali di equità e vantaggi sproporzionati per coloro che sono in cassa ricchi contro poveri sono quelli critici che non può essere ignorato, e devono essere affrontate. In questo caso, aumentare la finestra di esercizio dell'opzione e, allo stesso tempo penalizzare i dipendenti che rimangono fedeli ai loro datori di lavoro solo calci il barattolo lungo la strada e non fa nulla per affrontare il vero problema di fondo. Soluzioni semplici a problemi complessi non funzionano. Essi hanno conseguenze non intenzionali che a volte danneggiano gli stessi principi di persone stanno cercando di proteggere, in primo luogo. E altre soluzioni (come ammanettamento dipendenti per il lungo termine) possono causare altri problemi, come la selezione avversa Theres ancora un equilibrio che deve essere colpito con il supporto di mobilità dei dipendenti, mentre anche la costruzione di valore per il lungo termine. La linea di fondo è che se le aziende stanno andando a continuare a rimanere privata più a lungo, dobbiamo radicalmente ripensare il modello di compensazione stock option. Abbiamo bisogno di migliori soluzioni, attento, e più riflessivo. StoriesAre Related un dipendente di avvio che è disturbato con la domanda sull'opportunità di negoziare un aumento di stipendio o chiedere stock option seguito sono riportati alcuni alcuni consigli per aiutarvi a fare la scelta giusta. In primo luogo - che cosa sono le stock option Ecco come opzioni funzionano: la vostra azienda vi offre il diritto di acquistare un certo numero di azioni ad un determinato prezzo (strike price) in un determinato momento dopo che avrete guadagnato il diritto di esercitare (buy) le opzioni. Il tuo guadagnare il diritto di esercitare le opzioni (acquistare le azioni companys al prezzo di esercizio), dopo il periodo di maturazione, che in genere è di quattro anni, con una scogliera di un anno. Questo significa che se si lascia prima della fine del primo anno, si ottiene nulla se si continua a essere impiegato con la società dopo il primo anno, si ottiene il 25 dopo il primo anniversario anno e 25 ogni anno fino al completamente investito dopo quattro anni. In secondo luogo - quando si tratta di scegliere un aumento di opzioni di stipendio o azionari, allora si dovrebbe valutare la vostra situazione nella vita prima. E 'sicuro per voi per chiedere un incremento nel vostro stipendio se si hanno dei bambini e una moglie che sono completamente dipendente da te finanziariamente. Se you039re lavora in una società che è ben consolidata ed è operativo per un periodo più lungo, allora è saggio per voi per controllare i vostri stock option. Assicurarsi inoltre che lo stock company039s sono state quotate in borsa per un periodo più lungo. A volte è meglio guardare fuori per il futuro rischiando e non scegliere la via più sicura. In sostanza, se you039re non molto interessati a patrimonio netto si dovrebbe effettivamente iniziare a ripensare la sua decisione di partecipare a qualsiasi società di avvio. Questo perché la maggior parte delle aziende di avvio tendono ad avere un po 'di pregiudizi per le persone che preferiscono avere più equità. Prima di prendere qualsiasi decisione, capire le vostre esigenze di cassa in modo da garantire che si don039t affrontare gravi problemi economici. Le stock option non sono materiale fino a quando non Vest. Anche cercare di capire le varie conseguenze fiscali prima di scegliere una qualsiasi opzione. Inoltre, il futuro della società sarà in gran parte dipendente da investitori quando si lavora per una startup. E 'molto importante per voi per imparare di più su equità, affari, finanza e tassazione in modo che si può imparare di più sulla giusta decisione di prendere di fronte a questa domanda. Per parlare con un avvocato di avvio di esperienza sulle opzioni quindi visitare LawTrades. Erano un mercato legale che ha aiutato 1000s di imprenditori capire il loro roba legale collegandoli con gli avvocati di qualità. Offriamo consulenze gratuite iniziali, i prezzi TV a pagamento trasparente, e una garanzia di soddisfazione. 621 Visualizzazioni middot middot View upvotes Non per una riproduzione più risposte qui sotto. Domande correlate What039s il modo preferito di compensare cofondatori o impiegati per una startup stock option o azioni che modo lo scambio di stipendio per stock option lavorano Quale dovrebbe essere preferito: stipendio più alto, ruolo minore e RSU X Cloudera o superiore ruolo con 10 meno salario e 2.5 X stock option alla Hortonworks come si fa di stock option di lavoro per i dipendenti di Google Come faccio stock option influenzano il dipendente Che cosa è un RSU un avvio, subito dopo Turno a, mi ha offerto un posto di lavoro con due opzioni: 0.5 stock options amp stipendio più basso o 0.1 e superiori stipendio. Cosa devo scegliere fare i primi dipendenti in una startup ottenere stock option o di equità è giusto assumere i dipendenti sono motivati ​​a lavorare di più (in avvio), quando anche la ricezione di stock option, piuttosto che solo uno stipendio Quali sono alcune storie you039ve sentito parlare dipendenti di avvio sempre avvitati sulle opzioni azionarie o di giacenza che cosa è una delle opzioni giacenza media (in percentuale del totale) che vengono date per i primi 3-4 dipendenti di una startup a quale tasso è il dipendente di stock option tassati ci sono un certo numero di fattori da considerare. Se la società è una vacca da mungere, si vuole equità meno che la società non sta per uscire. In molti settori i proprietari sono più interessati a ottenere i soldi come i profitti di una liquidazione delle attività. Una società con 1 milione all'anno di profitti è buono come 20 milioni di dollari che guadagnano 5 anni un interesse. Se la società è sostenuta VC, gli investitori vogliono un'uscita e si deve fare attenzione. Far finta che il VC portare in una nuova gestione e la valutazione va giù. I dirigenti avranno nuove azioni, si sarà diluito a tutto tondo verso il basso e fondatori sarà lavato out (Equinex). Fai finta di unirsi a una startup di successo come Digg e vi dite quotThis società sta per vendere per 150 milioni e ho 2 del presente companyquot. Credi di aver fatto una scelta sicura. Ebbene, l'azienda spara un gruppo di dirigenti e decide il suo tempo di fare un giro verso il basso e stipare giù gli altri azionisti. VCS aumenti, la quota management039s si conservano, ma tutti gli azionisti comuni vengono spazzati via. Oppure, se siete in un settore ad alta intensità di capitale, un crollo del mercato può causare un giro verso il basso (se la società ha bisogno di capitale per continuare l'operazione) e il vostro magazzino è senza valore. Inoltre, se c'è una preferenza elevata di liquidazione sui soldi degli investitori mettono in azienda, la gestione e gli investitori rischiano di preferire un prezzo di vendita più basso e più grande pacchetto di opzioni alla società acquirente, piuttosto che un grande prezzo di vendita per l'azienda. Ok per l'investitore, grande per la gestione, male per i dipendenti e gli azionisti comuni. In Myspace, la società ha venduto per 330 milioni, ma lo stock comune era quasi inutile ei dipendenti ha fatto molto poco. Uso creativo di strutturare patrimonio company039s può ridurre significativamente i dipendenti rialzo ricevono da un'uscita. Inoltre, i dipendenti è improbabile che siano protetti da espressioni quali maturazione accelerata sul cambiamento di controllo e sono molto meno protetti di dirigenti. Ci sono 3 lezioni: avviare la propria azienda. avere fortuna. essere un dirigente. I dirigenti ottengono stipendi giganti e ottenere maggiore equità di voi e sono in grado di proteggere la loro quota di partecipazione (se possono rimanere utile).Executives anche ricevere un trattamento fiscale più favorevole di quello che (stock grant limitato e 83 (b) Elezioni) . Nel migliore dei casi è che si ottiene 2 di una società e si vende per 100 milioni (la maggior parte delle offerte oggi sono piccole mampas meno di 30 milioni di euro) e dopo che gli investitori e la preferenza di liquidazione hai 700k e 300k ottenere in fx di ritenzione alla società acquirente. Questo è essere estremamente ottimista. Per la maggior parte delle persone: Non si ottiene ricco di stipendio. Non sarà possibile ottenere ricchi sul patrimonio netto. Si dovrebbe iniziare la propria azienda o accettare di essere poor.13.4k Visualizzazioni middot middot View upvotes Not for Reproduction Questa risposta dipende da voi, la società, le tasse, gli investitori e l'industria. L'opzione migliore e più sicuro è quello di prendere tutti i contanti o una combinazione di opzioni e contanti. In generale, si won039t preoccuparsi di conseguenze fiscali diversi dal denaro ricevuto fino a quando si esercita l'opzione. Se si può permettersi di tenere fuori su come ottenere denaro contante ed è chiaro da un investitore fondo CR o in altri modi che la società realizzerà una uscita nei prossimi anni, stock options o di contributi in conto capitale (diverse conseguenze fiscali per ogni e supponendo sarà ancora in giro l'azienda in uscita) può essere un buon potenziale per mostrare non solo la società avete la pelle nel gioco, ma anche finire con alcuni grandi ricompense finanziarie. Basti pensare che l'artista di graffiti che ha deciso di fare il punto, invece di contanti in Facebook ed è ora vale milioni (su carta). La gente ha bisogno di essere sicuri che non capiscono solo conseguenze fiscali, ma anche che cosa esattamente essi sono offerti in termini di tipologia di equità e il futuro della società. Se si guarda alla società e l'industria, è il loro piano di crescere una società per il lungo termine per mantenere privato e quali sono gli altri risultati di aziende simili nello stesso settore Se la società non è mai acquisito o va pubblico, qualsiasi forma di equità o contrattuale concessione dei diritti di opzione sarà sostanzialmente inutile. Se rimangono privati ​​e don039t ottenere acquisita, devi trovare qualcuno a comprare il vostro capitale o di diritto contrattuale (opzione per l'acquisto di azioni) nel mercato privato e rispettare le leggi sui titoli da offrire e venderli. Spesso, gli investitori dettare ciò che accade con l'azienda con vari termini e diritti contrattuali con round di finanziamento. Essi spesso messo in membri di bordo e per assicurare che vedono un evento liquidityexit entro un certo periodo di tempo. Ci sono vari problemi con quale forma di diritto che si ricevono. Credo che tutti, tra cui ingegneri, progettisti, e le altre persone tecnici bisogno di imparare il più possibile su di business, fiscale, finanza, e l'equità per capire quale decisione di fare quando sono opzioni offerte o uno stock grant. Se don039t sa cosa un'opzione NSO, limitato di stock grant, o prezzo di esercizio significa, avete bisogno di ricerca e imparare. 3.7k Visualizzazioni middot Not for Reproduction Questa risposta non è un sostituto per la consulenza legale professionale. Più Questa risposta non è un sostituto per la consulenza legale professionale. Questa risposta non crea un rapporto avvocato-cliente, né è un invito ad offrire consulenza legale. Se si ignora questo avviso e trasmettere informazioni riservate in un messaggio privato o commento, non vi è alcun obbligo di mantenere informazioni riservate o rinunciare rappresentazione avversa ai tuoi interessi. Chiedere il parere di un avvocato di licenza nella giurisdizione appropriata prima di intraprendere qualsiasi azione che possa compromettere i diritti. Se credi di avere un credito nei confronti di qualcuno, consultare un avvocato immediatamente, altrimenti c'è il rischio che il tempo assegnato per portare il vostro reclamo può scadere. gli utenti quorum che forniscono le risposte alle domande di legge sono destinati ai beneficiari di terze parti con alcuni diritti in base Quora039s Termini del Servizio (quoraabouttos). Da qualcuno che ha visto entrambi i lati della situazione descritta, mi sento di raccomandare l'opzione di cassa. Cash è in contanti è in contanti. It039s denaro nelle vostre mani (o la vostra banca) ed è protetto e garantito come un flusso di reddito. L'equità è una presa in giro carota-based che si fonda sulla fede. Il pericolo è che ci si avvicina a un posto di lavoro con la mentalità che ritorna dal dipendente netto sono un 039guaranteed part039 di remunerazione, invece, io li vedere come un fx in cima al vostro salario garantito sottostante. Dare si dispone già di alcune opzioni, è necessario pensare a come you039d sentono in situazioni diverse. Se l'azienda esce su un bel valutazione sano, avete ancora un buon ritorno e you039ll presumibilmente essere felice con un pezzo di denaro gettato a voi. Quanto più felice hai intenzione di essere con 2 x quel denaro vs quanto infelice si sarebbe ricevere nulla e so che potrebbe almeno ha avuto una maggiore I039m stipendio base cinica - I039ve visto lavorare in entrambi i modi, ma di recente I039ve avuto azioni hanno finito per inutili. 3.8k Visualizzazioni middot middot View upvotes Not for Reproduction